20191104前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：貿(mào)易談判。
交易提示：明晟公司(MSCI)宣布，11月份半年度指數(shù)評(píng)估結(jié)果將于北京時(shí)間11月8日凌晨06:00公布，26日收盤實(shí)施，27日生效。根據(jù)此前安排，A股將迎來MSCI第三步擴(kuò)容計(jì)劃，計(jì)劃執(zhí)行后，MSCI全球指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)納入A股權(quán)重將分別提升0.22%和1.44%。
盤面影響：根據(jù)測(cè)算，此次擴(kuò)容將帶動(dòng)跟蹤資金合計(jì)約315億美元，約合2200億人民幣，這也是MSCI實(shí)施納入A股計(jì)劃以來，單次擴(kuò)容帶來增量資金最大的一次。預(yù)計(jì)A股已見市場(chǎng)底，建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：中美貿(mào)易爭(zhēng)端。
交易提示：美國(guó)貝克休斯總鉆井?dāng)?shù)減少8座至822座，CFTC原油凈多持倉(cāng)增加17.1千張至383.3千張。俄羅斯上月原油與凝析油產(chǎn)量按7.33桶/噸換算，大約是1122.9萬桶/日，超過OPEC限額3.9萬桶/日。
盤面影響：沙特阿美近期上市給予原油市場(chǎng)強(qiáng)烈的上漲利好。沙特阿美2萬億的估值需要布倫特原油價(jià)格至少上漲至70美元/桶以上。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：庫(kù)存壓力。
交易提示：甲醇回到前低位置弱勢(shì)震蕩，由于近期動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌，煤制甲醇還有一定利潤(rùn)，煤頭開工略有升高在67%附近。庫(kù)存方面內(nèi)地市場(chǎng)走貨尚可，暫時(shí)庫(kù)存無壓。港口方面前期天氣影響有所下滑，但近期抵港逐漸增加，庫(kù)存仍有壓力。需求方面MTO需求穩(wěn)定但無增量預(yù)期。
盤面影響：煤頭甲醇受益于煤價(jià)下跌已有利潤(rùn)。需求方面并沒有新增預(yù)期，關(guān)注港口庫(kù)存壓力。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交。
交易提示：上周五上海地區(qū)主流鋼廠資源價(jià)格走高10-20，目前報(bào)3670-3680，鋼廠反饋成交還不錯(cuò)。三線資源價(jià)格持穩(wěn)報(bào)3680-3700，全天成交還可以。
盤面影響：現(xiàn)貨成交反復(fù)，需求弱勢(shì)決定中長(zhǎng)期行情偏空。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美豆對(duì)華出口；認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：
（1）?據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，美國(guó)對(duì)華大豆出口銷售總量同比增長(zhǎng)542.2%，上周是同比增長(zhǎng)456.3%。截止到2019年10月24日，2019/20年度（始于9月1日）美國(guó)對(duì)中國(guó)（大陸地區(qū)）大豆出口裝船量為163.8萬噸，高于去年同期的27.1萬噸。
（2）截至2019年11月1日，玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為11.07%，較上一交易日10.18%，上升了0.89個(gè)百分點(diǎn)。玉米基本面弱勢(shì)難改，建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。
（3）截至2019年11月11日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.83%，較上一交易日17.07%，下滑了0.24個(gè)百分點(diǎn)。豆粕延續(xù)震蕩偏強(qiáng)，建議短期構(gòu)建牛市價(jià)差。
盤面影響：由于中美貿(mào)易談判有所趨緩，中國(guó)企業(yè)擴(kuò)大采購(gòu)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品，這將有助于緩解大豆供給偏緊格局。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：棉花市場(chǎng)周報(bào)。
盤面影響：截至2019年11月1日，全國(guó)新棉采摘進(jìn)度為85.5%，同比提高5.3個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年均值提高2.1個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆采摘進(jìn)度為86.2%；全國(guó)交售率為81.8%，同比提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，較過去四年均值提高1.9個(gè)百分點(diǎn)，其中新疆交售率為88.0%。
操作建議：籽棉收購(gòu)價(jià)格環(huán)比回升，國(guó)內(nèi)棉花目基本面依然很弱，建議逢高短空。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比。
交易提示：
今日上證綜指上漲0.99%，近30日漲跌幅0.82%，市盈率為13.76倍，市凈率為1.38倍，股息率為2.32%。
今日上證50上漲1.62%，近30日漲跌幅1.97%，市盈率為10.54倍，市凈率為1.19倍，股息率為2.97%。
今日滬深300上漲1.69%，近30日漲跌幅1.89%，市盈率為13.06倍，市凈率為1.44倍，股息率為2.37%。
今日中證500上漲0.91%，近30日漲跌幅-0.47%，市盈率為23.92倍，市凈率為1.79倍，股息率為1.41%。
50期權(quán)成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為0.86。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及PMI。
交易提示：美國(guó)10月非農(nóng)錄得12.8萬人增長(zhǎng)，高于市場(chǎng)預(yù)期的8.5萬人，遠(yuǎn)好于預(yù)期，然而隨后公布的PMI則表現(xiàn)疲軟，錄得48.3，好于前值的47.8，但弱于市場(chǎng)預(yù)期的48.9，使美元指數(shù)承壓下行。
盤面影響：就業(yè)市場(chǎng)的緊縮和制造業(yè)的萎靡形成鮮明對(duì)比，美聯(lián)儲(chǔ)將后者歸因于貿(mào)易緊張局勢(shì)和外部需求下滑，盡管貿(mào)易談判趨于緩和，但全球范圍內(nèi)的需求下滑難以在短期里被扭轉(zhuǎn)，因此預(yù)計(jì)美國(guó)制造業(yè)將在年底前繼續(xù)保持萎縮，同時(shí)美元將承壓震蕩回落。
