? ?核心觀點

n? 棉花：新疆新棉收購工作陸續(xù)展開，北疆奎屯、昌吉等地手摘棉在7.3-7.6元/公斤（衣分40%），較開秤初期上漲0.2元/公斤，較去年同期水平上漲0.6元/公斤以上。南疆阿克蘇、喀什等地手采棉價格在7.4-7.5元/公斤（40%衣分），較開秤初期上漲0.1元/公斤，折算皮棉成本普遍在17000元/噸，目前棉農(nóng)惜售，棉企邊收購邊觀望。現(xiàn)貨報價相對穩(wěn)定，新棉上浮的收購價格支撐現(xiàn)貨價格，調研產(chǎn)量預估增加，利空盤面，因此綜合考慮建議做多基差。

n? PTA：受下游聚酯集中減產(chǎn)降負及部分PTA檢修計劃有所延后的影響，PTA庫存開始地位回升，此前現(xiàn)貨偏緊的局面得到顯著緩解，同時第四度供需潛在缺口顯著收窄，PTA繼續(xù)大幅上漲驅動力逐漸消失，PTA以震蕩為主，建議觀望。

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? ?策略建議

1)?? 短線做多棉花基差（買現(xiàn)貨，同時做空棉花1901合約），當前為

-157，入場點位：-200至-150，目標位：0；

2)?? PTA建議暫時觀望。

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? ?風險提示

1)?? 紡織產(chǎn)業(yè)政策；

2)?? 中美貿(mào)易戰(zhàn)風險；

3)?? 原油價格與匯率大幅波動。

20180917前海期貨—紡織產(chǎn)業(yè)周報—鄭棉震蕩筑底PTA上漲乏力.pdf