原油:需求開始復蘇
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± 報告摘要
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n? 疫情導致了全球范圍內的出行控制,切斷了原油需求增長與GDP增長之間的聯系,OPEC+減產不可能阻止上半年的油價下跌。沙特與俄羅斯在3月份開始價格戰,獲益最大的是沙特,OPEC內一眾石油國家受到重創。
n? 拜登將是2021年很大的風險因素,拜登會影響美國頁巖與伊朗出口。假設拜登人為遏制美國油氣行業,高油價將不會帶來美國油氣產量的爆發,切斷高油價與美國原油增產的正反饋后,沙特將能通過減產實現65美元/桶的布倫特均價。
n? 巴西產量快速增長,或將出現下一個美國頁巖爆發。
n? 2021年NYMEX輕質原油均價在52-55美元/桶附近。
20210104前海期貨—能化年報—原油 需求開始復蘇—壽晨杰.pdf
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