20200915前海期貨金鉆精選
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主要商品漲跌
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主要商品基差率
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主要商品近遠月結構
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宏觀重點提示
重點關注：新冠疫情。
交易提示：1、央行公開市場開展800億元7天期逆回購操作，今日有1000億元逆回購到期，凈回籠200億元。2、國家能源局最新數據顯示，1-8月，全社會用電量累計47676億千瓦時，同比增長0.5%，今年首次實現正增長，表明經濟向好態勢持續發展。8月份，全社會用電量7294億千瓦時，同比增長7.7%。3、中國8月70大中城市中有59城新建商品住宅價格環比上漲，環比看，惠州漲幅1.9%領跑，北上廣深分別漲0.6%、0.6%、0.9%、0.5%；8月有47城二手住宅價格環比上漲，廣州漲幅1.7%領跑，北上廣深分別漲0.7%、0.8%、1.7%、1.1%。??????統計局：8月份，各線城市新建商品住宅銷售價格環比漲幅略微擴大，二線城市二手住宅銷售價格環比漲幅回落；一線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比分別上漲3.9%和6.9%，較上月分別擴大0.3和1.2個百分點，二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格同比漲幅均連續16個月相同或回落。4、據央行初步統計，2020年二季度末，我國金融業機構總資產為340.43萬億元，同比增長10%，其中，銀行業機構總資產為309.41萬億元，同比增長9.7%；證券業機構總資產為9.04萬億元，同比增長14.8%；保險業機構總資產為21.98萬億元，同比增長12.7%。金融業機構負債為310.01萬億元，同比增長9.9%，其中，銀行業機構負債為283.93萬億元，同比增長9.5%；證券業機構負債為6.66萬億元，同比增長17.8%；保險業機構負債為19.41萬億元，同比增長12.8%。5、銀保監會持續開展30多個重點城市房地產貸款專項整治，加大對首付貸、消費貸資金流入房市的查處力度，引導銀行資金重點支持棚戶區改造等保障性民生工程和居民合理自住購房需求，保障性安居工程貸款余額穩步增長，房地產金融化、泡沫化傾向得到有效遏制。6、上期所：正在考慮增加更多等級的原油，以抵消用于實物交割的期貨；統籌規劃、有序推進天然氣、成品油等品種上市，加快推動原油期貨期權和原油期貨ETF的上市，并可能在短期內推出結算價交易機制（TAS）等；下一個季度計劃推出國際銅期貨，包括航運指數期貨在內的新品種也都在研究中。7、國家糧食和物資儲備局：積極推動《糧食安全保障法》立法進程，爭取修訂的《糧食流通管理條例》盡早出臺，積極探索制定糧食產后減損工作指導意見，適時出臺《糧食企業信用監管和聯合懲戒辦法》，推進適度加工等相關標準制修訂。
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油化工重點提示
重點關注：全球范圍的工業恢復與經濟恢復，生產國減產實際執行率，大規模的經濟刺激計劃。
交易提示：一個月內的第二個熱帶風暴Sally即將襲擊美國墨西哥灣，生產商開始撤離海上鉆井平臺的工人。目前在密西西比河入海口附近，對美國近海原油生產與路易斯安那港原油出口的影響最強。利比亞LNA的領導人Khalifa Haftar承諾結束持續數月的利比亞能源禁運。
盤面影響：在疫苗邏輯提振市場前，NYMEX輕質原油價格可能在35-36以及39-40美元/桶之間，換算成上期原油，可能在260正負15-20元/桶。
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有色金屬重點提示
重點關注：旺季到來后供需關系驗證。
交易提示：上周五，中國有色金屬協會再生金屬分會（CMRA）副主席王吉位在中國國際銅業論壇上表示，今年中國廢銅進口料下滑50%，中國這一全球最大的金屬消費國在2019年進口了149萬噸廢銅。年迄今，中國的廢銅批文核定量總計743140噸。
盤面影響：今日倉單報價54-70美元/噸，均價較上周五不變；提單報價40-63美元/噸，均價較上周五不變，QP 10月。LME0-3升水31.25美元/噸。進口虧損在900元/噸附近。周一進口虧損持續擴大至900元/噸以上，外貿市場交投陷入寂靜，買賣雙方暫時持觀望態度，價格維持不變。目前市場報價參差不齊，9月中下旬到港二牌報價仍在60美元/噸及以上，成交價格稍低；節后到港二牌報價在65-68美元/噸，預計63美元/噸可成交。據貿易商反饋，9月中下旬將有二牌貨源集中到港，在國內消費尚未轉好的背景下，再加重了持貨商的出貨壓力，短期內洋山銅溢價仍有進一步下跌可能。目前火法好銅倉單成交價在70美元/噸附近，主流火法64美元/噸，濕法54元/噸；好銅提單在63美元/噸，主流火法52美元/噸，濕法40美元/噸。近一個月以來銅內弱外強情況明顯，滬銅多頭邏輯需要旺季驗證。油價可能有一定指導意義。
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黑色金屬重點提示
重點關注：鋼鐵去產能。
交易提示：截止9月14日，天豐鋼鐵高爐已經全部停產。天津市天豐鋼鐵股份有限公司，擁有580立方米及630立方米高爐各一座，鋼鐵年產能183萬噸，主要生產鋼坯及帶鋼，停產影響熱軋帶鋼日產量5000噸左右。
盤面影響：供給仍處高位，需求不及預期，受情緒拖累，預計螺紋鋼價格表現弱勢。
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農產品重點提示
重點關注：國家糧油信息中心監測；隱含波動率。
交易提示：
（1）據國家糧油信息中心9月14日監測顯示：上周仍有部分油廠因豆粕脹庫停機限產，開機 率回升幅度有限。監測顯示，上周國內大豆壓榨量 197 萬噸，比此前一周略增 2 萬噸，比上年同期的 180 萬噸增加 17 萬噸，比過去三年同期均值的 187 萬噸增 加 10 萬噸。
（2）截至2020年9月14日，玉期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為15.46%，較上一交易日13.88%，上升了1.58個百分點。玉米基本面強勢，建議短期構建牛市價差。
（3）截至2020年9月14日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為21.54%，較上一交易日20.92%，上升了0.62個百分點。豆粕波動率擴大，建議短期構建買入跨式期權，做多波動率。
盤面影響：9-10月大豆到港量龐大，油廠開機率維持高位，大豆周度壓榨量維持200萬噸高位，國內豆粕供給充裕限制豆粕價格大幅上漲。
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軟商品重點提示
重點關注：棉區天氣；輪出日報。
交易提示：據中棉協數據，2020年9月上旬，全國均適宜棉花生長，全國主產棉省平均氣溫在25.2℃，同比+0.1℃，較常年+1.7℃，降水量在11mm，同比-0.3mm，較常年+14.3mm，日照時數84.8H，同比+9.8H，較常年+19H，其中新疆平均氣溫在23.4℃，同比+0.3℃，較常年+2℃，降水量1.3mm，同比-7.6mm，較常年-1.9mm，日照時數78.7H，同比+3.7H，較常年-9H。9月14日中國儲備棉輪出銷售資源3027.31噸，實際成交3027.31噸，成交率100%。平均成交價格11997（+208）元/噸，折3128價格13022（-57）元/噸。
盤面影響：紡織傳統旺季即將開啟，新棉開稱在即，可逢低布局多單。
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股指期權重點提示
重點關注：認沽認購比
交易提示：
今日上證50上漲0.88%,股指期貨主力合約上漲0.84%,基差為-7.95,基差變化為-1.25,成交量變化為9%,持倉量變化為-10%。
今日滬深300上漲0.51%,股指期貨主力合約上漲0.7%,基差為-6.25,基差變化為-20.93,成交量變化為12%,持倉量變化為-9%。
今日中證500上漲0.62%,股指期貨主力合約上漲0.84%,基差為-18.64,基差變化為13.32,成交量變化為8%,持倉量變化為-14%。
上證50ETF期權波動率為26.08%,變動幅度為-4.49%。成交量認沽認購比為130.72%,變動幅度為7.64%。
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外匯重點提示
重點關注：英國至7月三個月失業率（9月15日下午公布）
交易提示：英國失業率在疫情期間小幅增長至4%，隨后回落至3.9%，本次預測值為4.1%出現明顯攀升，就業數據走軟將增加經濟下行壓力。
盤面影響：目前英鎊主要受脫歐談判不順利影響而走弱，如果就業弱于預期，那么英鎊將進一步走軟。
