20200910前海期貨金鉆精選
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主要商品漲跌
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主要商品基差率
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主要商品近遠月結構
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宏觀重點提示
重點關注：新冠疫情。
交易提示：1、習近平主持召開中央財經委員會第八次會議，強調必須把建設現代流通體系作為一項重要戰略任務來抓。要統籌推進現代流通體系硬件和軟件建設，發展流通新技術新業態新模式，完善流通領域制度規范和標準，培育壯大具有國際競爭力的現代物流企業，為構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局提供有力支撐。2、國務院常務會議指出，要制定促進新業態新模式帶動新型消費的稅收政策，鼓勵金融機構創新措施降低移動支付費用成本；要以新型消費帶動傳統消費；支持實體商業發展線上業務；推動互聯網平臺企業向線下拓展。3、深交所與重慶市人民政府簽署戰略合作框架協議，雙方圍繞重慶經濟發展特點和產業特色，就進一步提供資本市場精準對接培育服務進行深入交流。這是深交所充分發揮資本市場樞紐作用和創新資本形成優勢，積極助力重慶建設內陸國際金融中心，著力服務區域經濟高質量發展的又一重要舉措。4、中國8月CPI同比上漲2.4%，預期漲2.4%，前值漲2.7%；其中，豬肉價格影響CPI上漲約1.74個百分點。中國8月PPI同比下降2%，預期降2%，前值降2.4%。統計局解讀：8月份市場供需總體平衡，豬肉供給有所改善，價格同比漲幅回落33.1個百分點，環比漲幅回落9.1個百分點，雞肉和鴨肉價格近三年來首次同比下降；工業生產持續向好，市場需求繼續恢復，國內工業品價格繼續回升。5、央行公開市場9月9日開展1200億元7天期逆回購操作，當日有200億元逆回購到期，凈投放1000億元。6、發改委：第二十七批中央凍豬肉儲備投放順利完成，共計成交14711.11噸；今后一段時間，針對學校開學和中秋、國慶豬肉消費旺季，發改委將會同有關部門適當加大中央凍豬肉儲備投放力度，促進市場平穩運行。7、工信部：7月，全國焦炭產量3997萬噸，同比增長0.3%，今年以來首次單月同比增長；1-7月焦炭累計產量26895萬噸，同比下降2.0%。
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5 油化工重點提示
重點關注：全球范圍的工業恢復與經濟恢復，生產國減產實際執行率，大規模的經濟刺激計劃。
交易提示：頂級油服SchlumbergerNV預計，到2021年年底，稅前利潤會恢復2019年的水平。油價保持低位，貝克休斯縮減油服規模，轉向低碳
盤面影響：下跌關注NYMEX輕質原油41、39美元/桶，39美元/桶以下可能是大幅下跌，下跌后的支撐點是35-36美元/桶。疫情持續削弱了全球經濟復蘇，市場當前對OPEC+主動加強減產不報希望，上漲也只可能是疫苗導致的油價被動上漲，OPEC+主動進行原油市場供需再平衡的可能性很小。
6 有色金屬重點提示 重點關注：新冠疫情。 交易提示：今日倉單報價56-72美元/噸，均價較前一日下調1美元/噸；提單報價40-63美元/噸，均價較前一日下調1.5美元/噸，QP 10月。LME0-3升水27.25美元/噸。進口虧損在700元/噸附近。今日LME現貨價格逐漸走強，0-3 back結構擴大至30美元/噸附近，持續大幅虧損狀態下外貿市場冷清依舊。持貨商方面報盤價格分化，國慶后到港貨源價格明顯高于9月底提單，目前聽聞有近期到港提單最低40美元/噸的成交，節后交單的一般火法提單報價在57美元/噸左右。倉單方面，主流火法報價在65美元/噸左右，但買方接貨意愿低迷，未聞成交。總體上看，進口銅市場供過于求格局未改，成交價格在清淡交投中繼續下滑。目前火法好銅倉單成交價在72美元/噸附近，主流火法64美元/噸，濕法56元/噸；好銅提單在63美元/噸，主流火法52美元/噸，濕法40美元/噸。 盤面影響：2020年8月SMM中國基本金屬產量數據公布，8月電解銅產量為81.05萬噸，環比增加8.14%，同比增加5.58%。電解鋁產量318.9萬噸，同比增長6.13%。原生鉛產量28.5萬噸，環比上升9.99%，同比上升12.01%。精煉鋅產量50.91萬噸，環比增3.3%，同比增1.98%。硫酸鎳產量環比增15.69%，同比增18.46%。電解鎳產量1.43萬噸，環比減2.25%，同比增12.94%。近一個月以來銅內弱外強情況明顯，滬銅多頭邏輯需要旺季驗證。油價可能有一定指導意義。 7 黑色金屬重點提示
重點關注：唐山限產。
交易提示：截止9月9日，唐山地區35家調坯型鋼企業47條型鋼生產線，實際開工條數為39條，開工率為82.98%，環比上周上升63.83%。產能利用率為34.07%，環比上周上升8.39%。
盤面影響：鋼鐵供給在高位，市場預期在高位，關注市場需求能否達到預期。關注螺紋鋼3800元一線的頂部壓力。
8 農產品重點提示
重點關注：美國農業部大豆周度生長報告；隱含波動率。
（1）據外電9月9日消息，馬來西亞棕櫚油生產企業將招募康復的吸毒人員以及在押人員，以解決外籍勞動嚴重短缺的問題。MPOA預測，因人手不足推遲收割，行業將最高損失30%的潛在產出，并預計該國毛棕櫚油產量將遠低于去年的1990萬噸。
（2）截至2020年9月7日，玉期貨主力合約對應的平值期權隱含波動率為13.14%，較上一交易日12.18%，上升了0.96個百分點。玉米基本面強勢，建議短期構建牛市價差。
（3）截至2020年9月7日，豆粕期貨主力合約平值期權隱含波動率為19.69%，較上一交易日21.00%，下滑了1.31個百分點。豆粕波動率擴大，建議短期構建買入跨式期權，做多波動率。
盤面影響：馬棕油進入季節性增產階段，但受勞動力短缺，增產幅度恐不及預期，而生物柴油需求不佳，在供需雙弱背景下，馬棕油維持謹慎操作。
9 軟商品重點提示
重點關注：棉花購銷情況；輪出日報。
交易提示：截至2020年9月6日，美國棉花結鈴進度為96%，比去年同期減少2個百分點，較過去五年平均值減少1個百分點。美國棉花吐絮進度為37%，比去年同期減少4個百分點，比過去五年平均值增加3個百分點。美國棉花生長狀況達到良好以上的占45%，較前周增加1個百分點，較去年同期增加2個百分點。9月9日中國儲備棉輪出銷售資源10097.11噸，實際成交10097.11噸，成交率100%。平均成交價格11744（-341）元/噸，折3128價格13035（-390）元/噸。
盤面影響：紡織產業旺季將至，鄭棉波動加大，不易追高建議逢低短多。
10 股指期權重點提示
重點關注：認沽認購比
交易提示：
今日上證50下跌1.64%,股指期貨主力合約下跌1.8%,基差為-14.5,基差變化為-4.79,成交量變化為-14%,持倉量變化為2%。
今日滬深300下跌2.33%,股指期貨主力合約下跌2.21%,基差為-7.39,基差變化為-20.98,成交量變化為-17%,持倉量變化為9%。
今日中證500下跌2.69%,股指期貨主力合約下跌2.54%,基差為-23.22,基差變化為10.87,成交量變化為-14%,持倉量變化為2%。
上證50ETF期權波動率為30.33%,變動幅度為2.5%。成交量認沽認購比為102.77%,變動幅度為-20.95%。
11 外匯重點提示
重點關注：歐央行利率決議（9月10日晚）
交易提示：歐元區在達成救助基金后，歐元開啟強勁反彈，目前處于2018年四季度以來的高位，這將增加央行對于復蘇前景的擔憂，市場猜測歐央行可能借此次利率會議打壓歐元，方式可能是通過口頭干預完成，比如明確表示強勢歐元將影響復蘇進程。
盤面影響：美聯儲將通脹目標調整為區間管理，為更長時間保持低息刺激增長做好了戰略鋪墊，中期會導致美元貶值壓力增加，但短期內美元存在反彈可能；此外特朗普正在推進第二輪經濟刺激方案，預計最快本周最晚月末通過國會投票，如果實際刺激規模大于市場預期，那么美股和黃金將重回升勢。
